美中初步贸易协议给华尔街带来了一股新的乐观情绪 ，即美国总统唐纳德·特朗普不会让今年对股市的损害失去控制 。



在特朗普的贸易战带来了一个多月的难以消化的波动之后
，“特朗普看跌期权”的想法重新抬头
。对于特朗普来说，考虑到他在第一个任期内对金融市场的重视程度 ，这是一种与华尔街事件不同寻常的脱离。



投资者至少目前可以感到些许安慰，因为白宫是站在他们一边的
，尽管在强劲反弹期间的情绪中有一丝恐慌 。



CFRA首席投资策略师山姆·斯托瓦尔（Sam Stovall）表示：“在不确定性的冰山中，有一种乐观情绪正在浮现 ，即总统不会让局面失控
，让我们陷入衰退。 ”

“我们必须认识到，不确定性还没有完全消除
。我们可以松一口气了 ，因为我们现在又有了90天的暂停期。
”



周末双方宣布在90天的谈判期内暂停互征关税后
，美国主要股指上涨，全线涨幅超过2% 。受到关税冲击冲击最大的罗素2000小盘股指数飙升逾3%
。



此举遵循了特朗普贸易战期间的一种熟悉模式。市场对似乎每天都会出现的总体风险极为敏感 。



尽管周一股市大幅上涨 ，但华尔街仍有强烈的谨慎情绪
。



“我们必须认识到
，不确定性还没有完全消除。”斯托瓦尔说，“我们都知道 ，两国都不想打贸易战
，但他们也不想同时丢脸 。 ”



*可能会有变化*

正在进行的谈判为了面子，双方都不愿让步 ，这突显了特朗普贸易倡议的脆弱状态，以及如果这位反复无常的总统再次改变主意
，可能会面临的危险
。



美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）周一上午接受CNBC采访时表示，他预计未来几周将恢复谈判。他还指出 ，美国的立场是寻求与中国“战略性”脱钩
，并将继续认真对待芬太尼关税部分的决心 。



不过，TS Lombard全球宏观策略董事总经理达里奥·帕金斯（Dario Perkins）表示 ，由贝森特这样的市场资深人士主导谈判
，缓解了人们对谈判可能脱轨的担忧
。



帕金斯在一份客户报告中表示：“有关‘贸易协议’的讨论帮助消除了（4月2日）解放日造成的损害——尽管关税远高于年初，而且未来6个月将出现巨大的不确定性 ，但股市仍出现反弹。
”

“斯科特·贝森特已成为特朗普2.0的主要发言人
，这对他有所帮助 。他在美化政策方面确实很有天赋，让政策看起来在理智上是连贯的 ，而且‘对市场友好’。”



不过
，帕金斯认为有理由谨慎行事
。他预计，从现在开始 ，基本上会出现一个“蒙混过关 ”的局面。



“我并不是说牛市完全不可能 。
”他说，“特朗普显然想要快速的‘协议’
，即使是虚假的协议
。英国和中国的协议都是在夸夸其谈，而非实质内容。但应付过去的局面似乎是有可能的 。”



事实上 ，除了贸易波动
，市场还面临着其他障碍
。巴克莱（Barclays）策略师表示，考虑到这些不利因素 ，它们属于“中性风险资产 ”。“注意力现在应从政策转向硬数据
，通胀是主要焦点 。
”巴克莱在一份报告中称
。



其他不利因素还包括经济增长预期减弱、企业利润下降，以及如果关税不构成迫在眉睫的经济衰退威胁 ，美联储可能会放慢降息速度。



周一时
，交易员已经将美联储下一次降息的时间推后到了9月，预计到2025年底只有两次降息 。这低于预期的三次降息
。



即使有贸易协议 ，特朗普也只能做这么多来帮助市场。



帕金斯说：“有趣的是
，对特朗普2.0的乐观看法基本上是，它将扭转迄今为止所做的大部分事情 。”